ИНФОРМАЦИОННО-АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР СОВЕТА ВЕТЕРАНОВ ВОЙНЫ И ТРУДА САО ГОРОДА МОСКВЫ

  • Главная
  • Регистрация
  • Вход
  • RSS
Уважаемый посетитель,ИНФОРМАЦИОННО-АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР Совета ветеранов войны и труда Северного административного округа города Москвы приветствует ВАС на нашем сайте!!!Руководитель Информационно-аналитического центра Совета ветеранов войны и труда САО города Москвы Валерий Сулемов.Sehr geehrter Besucher, begrüßt NEWS UND ANALYSE CENTER Vorstand des Krieges und der Arbeits Veteranen des Nord Landkreis Moskau Sie auf unserer Website! Leiter Informations-und Analysezentrum der Rat des Krieges und Arbeit Veterans CAO Stadt Moskau Valery Zulema. Dear visitor, NEWS AND ANALYSIS CENTER Board of war and labor veterans of the Northern Administrative District of Moscow welcomes you to our site! Leader Information and Analytical Center of the Council of War and Labor Veterans CAO city of Moscow Valery Zulema.Dear visitor, Council of Veterans of War and Labor Degunino Eastern District of the Northern Administrative District of Moscow welcomes you to our site! Chairman of war and labor veterans Eastern District Degunino CAO city of Moscow Valery Zulema.
Счётчики:
Проверка тиц:Ссылка на сайт:
Содержание
  • Информационно-аналитический центр Совета ветеранов САО сообщает...
  • УСТАВ МОСКОВСКОГО ГОРОДСКОГО СОВЕТА ВЕТЕРАНОВ
  • УСТАВ МОСКОВСКОГО ГОРОДСКОГО СОВЕТА ( продолжение)
  • ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА ОКРУЖНОГО СОВЕТА ВЕТЕРАНОВ
  • Кодекс ветеранской этики
  • Положение о рабочей комиссии по этике
  • Состав Информационно-аналитического центра совета ветеранов САО г.Москвы
  • Состав Пресс-центра совета ветеранов САО г.Москвы
  • ФОТОАЛЬБОМЫ О ЖИЗНИ ВЕТЕРАНСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ САО г.МОСКВЫ
  • ВИДЕОМАТЕРИАЛЫ о работе окружной ветеранской организации
  • САЙТЫ СОВЕТА ВЕТЕРАНОВ ВОЙНЫ и ТРУДА САО г.МОСКВЫ
  • Обратная связь
...
Категории раздела
Новости окружной ветеранской организации [1085] C сайта Президента России [32]
Календарь
«  Февраль 2016  »
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
29
Архив записей
  • 2012 Ноябрь
  • 2012 Декабрь
  • 2013 Январь
  • 2013 Февраль
  • 2013 Март
  • 2013 Апрель
  • 2013 Май
  • 2013 Июнь
  • 2013 Июль
  • 2013 Август
  • 2013 Сентябрь
  • 2013 Октябрь
  • 2013 Ноябрь
  • 2013 Декабрь
  • 2014 Январь
  • 2014 Февраль
  • 2014 Март
  • 2014 Апрель
  • 2014 Май
  • 2014 Июнь
  • 2014 Июль
  • 2014 Август
  • 2014 Сентябрь
  • 2014 Октябрь
  • 2014 Ноябрь
  • 2014 Декабрь
  • 2015 Январь
  • 2015 Февраль
  • 2015 Март
  • 2015 Апрель
  • 2015 Май
  • 2015 Июнь
  • 2015 Июль
  • 2015 Август
  • 2015 Сентябрь
  • 2015 Октябрь
  • 2015 Ноябрь
  • 2015 Декабрь
  • 2016 Январь
  • 2016 Февраль
  • 2016 Март
  • 2016 Апрель
  • 2016 Май
  • 2016 Июнь
  • 2016 Июль
  • 2016 Август
  • 2016 Сентябрь
  • 2016 Октябрь
  • 2016 Ноябрь
  • 2016 Декабрь
  • 2017 Январь
  • 2017 Февраль
  • 2017 Март
  • 2017 Апрель
  • 2017 Май
  • 2017 Июнь
  • 2017 Июль
  • 2017 Август
  • 2017 Сентябрь
  • 2017 Октябрь
  • 2017 Ноябрь
  • 2017 Декабрь
  • 2018 Январь
  • 2018 Февраль
  • 2018 Март
  • 2018 Апрель
  • 2018 Май
  • 2018 Июль
  • 2018 Август
  • 2018 Сентябрь
  • 2018 Октябрь
  • 2018 Ноябрь
  • 2018 Декабрь
  • 2019 Январь
  • 2019 Февраль
  • 2019 Март
  • 2019 Апрель
  • 2019 Май
  • 2019 Июнь
  • 2019 Август
  • 2019 Сентябрь
  • 2019 Октябрь
  • 2019 Ноябрь
  • 2020 Февраль
  • 2020 Май
  • 2020 Август
  • 2020 Сентябрь
  • 2020 Октябрь
  • 2020 Ноябрь
  • 2020 Декабрь
  • 2021 Январь
  • 2021 Февраль
  • 2021 Март
  • 2021 Апрель
  • 2021 Май
  • 2021 Июнь
  • 2021 Июль
  • 2021 Сентябрь
  • 2021 Октябрь
  • 2021 Ноябрь
  • 2022 Январь
  • 2022 Май
  • 2022 Июнь
  • 2022 Август
  • 2022 Сентябрь
  • 2022 Ноябрь
  • 2022 Декабрь
  • 2023 Январь
  • 2023 Апрель
  • 2023 Май
  • 2023 Сентябрь
  • 2024 Февраль
Наш опрос
Оцените мой сайт
Результаты | Архив опросов
Всего ответов: 66
ПОЗДРАВЛЯЮ День Победы
ВНИМАНИЕ!!!!!24 мая 2018 г на ПЛЕНУМЕ совета ветеранов войны и труда САО г.Москвы Председателем Совета ветеранов войны и труда САО г.Москвы избран БОГОВИК ИВАН СЕРГЕЕВИЧ
Статистика

Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0
ЕСТЬ ЖЕЛАНИЕ!ВКЛЮЧИ РАДИО ! ПОСЛУШАЙ МУЗЫКУ...
Яндекс цитирования УВАЖАЕМЫЕ ПОСЕТИТЕЛИ САЙТА!24 мая 2018 г состоялся Пленум совета ветеранов войны и труда САО г.Москвы Председателем Совета ветеранов войны и труда САО г.Москвы избран Боговик Иван Сергеевич

Президент России

Правительство России

МИД России

ВНИМАНИЕ
  • Общественная палата Российской Федерации
  • Общественная палата города Москвы
  • Российский государственный военный историко-культурный центр при Правительстве Российской Федерации
  • История города
  • ПУТЕВОДИТЕЛЬ ПО МОСКВЕ
  • Департамент социальной защиты населения г.Москвы
  • Департамент образования города Москвы
  • Департамент здравоохранения города Москвы
  • Департамент потребительского рынка и услуг города Москвы
  • Департамент культуры города Москвы
  • Департамент транспорта города Москвы
  • АГЕНСТВО СОЦИАЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ
  • Главная » 2016 » Февраль » 22 » В долг миллиардеру: почему Россия продолжает скупать гособлигации США?
    22:33
    В долг миллиардеру: почему Россия продолжает скупать гособлигации США?


    Как стало известно, в декабре 2015 года Россия вновь увеличила свои вложения в облигации государственного казначейства США — на $ 4,1 млрд. Всего, таким образом, РФ является обладателем $ 92,1 млрд американского госдолга.

    Подобная практика уже более полугода вызывает недоумённые вопросы — особенно после резкого снижения интереса ЦБ ранее, что вполне очевидно было связано с резко возросшим накалом российско-американского противостояния.

    Напомним, если на апрель 2014-го вложения ЦБ составляли $ 116 млрд. Однако, начиная с августа (разгром ВСУ под Иловайском и введение секторальных санкций) начался активный сброс американских долговых обязательств; к апрелю 2015-го вложения сократились до $ 66 млрд. Тем страннее выглядит почти полуторный обратный откат.

    При этом с вложениями в US Treasuries связано несколько распространённых мифов. Попробуем разобраться.

    Начнём с элементарного. Во-первых, вкладываемые в гособлигации США деньги имеют весьма отдалённое отношение к бюджету — речь о резервах Центробанка, которые тратятся на поддержание курса рубля, обеспечение валютой импортёров и должников и т. д., но никак не на текущие расходы. Во-вторых, существует не так уж много способов их хранения, объединяющих высокую ликвидность (т.е. возможность «монетизации» в любой момент) с высокой надёжностью.

    Первый и простейший вариант — наличные — применим в весьма ограниченных масштабах. В этом случае резервы не только не приносят доход, но и постепенно поедаются инфляцией. Де-факто, такой способ хранения равносилен их растрате. Второй, вполне очевидный — золото. Однако цены на него колеблются в широких пределах и всегда существует риск столкнуться с резким сокращением стоимости «золотого запаса». В итоге наиболее распространённым инструментом вложения практически для всех центральных банков являются гособлигации, номинированные в резервных валютах. При этом, если отвлечься от политических «нюансов», выбор конкретного должника определяется тремя параметрами — надёжностью, ликвидностью и доходностью. В итоге экономически мотивированные перетоки капитала, стимулирующиеся, например, повышением и понижением процентных ставок, происходят постоянно, и искать в них конспирологические подтексты не имеет смысла.

    Так, российские вложения в облигации США колебались в весьма широких пределах и вне всякого геополитического контекста. Например, в апреле 2009-го они достигали $ 138 млрд, составляя порядка 30% резервов ЦБ. Однако уже в июле они сократились до $ 118 млрд на фоне опасений по поводу платёжеспособности США. Тем не менее в октябре 2010-го вложения добрались до нового исторического максимума — $ 176,3 млрд, так как остальные заёмщики к тому моменту выглядели ещё более своеобразно, чем Штаты (напомню, на тот момент впервые чётко обозначился «набор» проблемных экономик юга Европы и эксперты заговорили о возможном распаде Еврозоны).

    Почему именно США? Начнём с того, что их финансовые обязательства, сколь бы это ни было неприятно, с избытком соответствуют двум ключевым требованиям — ликвидности и надёжности. Во-первых, перманентное ожидание краха «американской долговой пирамиды» буквально на днях, характерное для адептов широко известных в узких кругах экономических пророков и гуру, целиком относится к разряду эсхатологических вероучений — ни в кратко-, ни в среднесрочной перспективе шансов на это нет. Госдолг США огромен в абсолютных цифрах (более $ 19 трлн) и достаточно велик по отношению к ВВП (109,9%), однако из-за низких процентных ставок его обслуживание обходится Вашингтону достаточно дёшево. Так, в 2014-м это стоило ему весьма скромных в масштабах экономики $ 250 млрд (доходная часть бюджета, для сравнения, $ 3,35 трлн). В итоге риски по краткосрочным облигациям, мягко говоря, неочевидны. Во-вторых, высокая надёжность и, как ни парадоксально, колоссальный абсолютный размер долга обеспечивают высокую ликвидность — это огромный рынок со стабильным спросом, где легко можно найти покупателя на весьма внушительный объём обязательств, не опасаясь его обвалить.

    Подобными параметрами обладают лишь немногие рынки, а в полной мере — ни один. При этом третий ключевой фактор — доходность — тоже выглядит достаточно своеобразно; низкие процентные ставки в развитых экономиках давно превратились из исключеня в почти норму. Как следствие, наращивание вложений в долговые обязательства США было вполне закономерным следствием повышения ФРС процентных ставок — это почти автоматически приводит к повышению доходности краткосрочных облигаций. Так, доходность трёхлетних облигаций Японии… отрицательна в самом прямом смысле слова (около минус 0,2%), Германии и Франции ещё ниже (минус 0,5% и 0,3% соответственно); доходность трёхлетних обязательств США составляет 1%. На фоне относительного снижения напряжённости выбор достаточно очевиден; то, что РФ оказалась в «противофазе» с Китаем, Японией, Бразилией и ещё достаточно длинным списком игроков (при общем росте вложений ЦБ и нерезидентов во время пика закупок) объясняется их внутренними причинами — так, значительная часть из них, включая Китай, активно тратит ЗВР. В качестве критерия чисто экономической истины гораздо более показательны частные инвесторы, чьи вложения в трежерис растут.

    Кроме того, существуют и краткосрочные факторы. Единственной более привлекательной альтернативной выглядят «долговые расписки» Китая, и, вероятно, их доля в «портфеле» ЦБ в перспективе будет расти.

    Теперь о мифах — точнее, о двух вариантах одного и того же. Вариант 1 — «мы платим дань США, а увеличение вложений — это увеличение выплат». Вариант 2 — обратный — выглядит примерно так. Заведующий кафедрой мировой экономики Дипломатической академии МИД РФ, доктор экономических наук Владимир Манитусов: «И еще важный нюанс. Если раньше мы говорили о том, что надо снижать вложения на Запад для того, чтобы снизить некоторую зависимость от него, это один подход. Но другой подход заключается в том, что наше участие в американских казначейских делах привязывает не только нас к ним, но и их к нам! В этом я вижу возможное объяснение».

    При этом, повторимся, госдолг США не так давно превысил $ 19 трлн — иными словами, все вложения России составляют чуть более 1/200 его части. Более того, основным кредитором США является… ФРС США. В итоге «вес» нерезидентов составляет порядка трети, при этом иностранных ЦБ — порядка 20%. Наконец, более половины этих средств приходится на Японию и Китай, вложивших в долговые обязательства Вашингтона по сумме, превышающей триллион долларов. Россия не входит даже в первую десятку внешних кредиторов, обосновавшись на 12-м месте. Иными словами, в случае с политикой ЦБ о каком-либо заметном влиянии на долговой рынок США речь не идёт и идти не может.

    Таким образом, можно спорить об экономической целесообразности и политических рисках вложений в американские долговые обязательства, но конспирологические штампы в этом случае мало уместны.

    Экономическая редакция EADaily

    • 1
    • 2
    • 3
    • 4
    • 5
    Категория: Новости окружной ветеранской организации | Просмотров: 360 | Добавил: Председатель | Рейтинг: 0.0/0
    Всего комментариев: 0
    Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
    [ Регистрация | Вход ]
    Copyright MyCorp © 2025 |